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Il paragone con gli anni ’70 non regge; l’inflazione ora fa meno paura, ma occorre tenere d’occhio la recessione che potrebbe affondare i mercati.

Le banche centrali continueranno ad aumentare i tassi di interesse e a drenare la liquidità per combattere la pressione della domanda sui prezzi, ma sarà inevitabile l’effetto collaterale della recessione e della disoccupazione. Solo allora – non prima della primavera – converrà tornare a investire in modo stabile

Le banche centrali continueranno ad aumentare i tassi di interesse e a drenare la liquidità per combattere la pressione della domanda sui prezzi, ma sarà inevitabile l’effetto collaterale della recessione e della disoccupazione. Solo allora – non prima della primavera – converrà tornare a investire in modo stabile

Abbiamo davanti un paio di mesi di buone opportunità per la gestione tattica, ma con l’inizio dell’anno è attesa la recessione, per la quale è bene farsi trovare liquidi, per poi investire stabilmente alla fine del ciclo. A quel punto si potrà valutare anche l’obbligazionario

L’intonazione complessiva del mercato resta negativa fino al prossimo anno, ma l’ultimo trimestre potrebbe presentare un rimbalzo interessante con buone occasioni per la gestione tattica dei portafogli

Se guardiamo a 12 mesi, con inflazione ai massimi, economie in difficoltà e policy monetarie restrittive, è meglio tenersi liquidi; se invece alziamo lo sguardo a 24 mesi le indicazioni possono essere opposte. A breve termine continua la nebbia fitta

Come più volte accaduto in passato, la vittoria della destra non potrà mettere in pericolo l’assetto istituzionale e democratico e il lavoro di Draghi non verrà (almeno all’inizio) vanificato per la sua forza inerziale. I problemi verranno dopo, quando avremo bisogno dell’Europa e non è detto che non ce la facciano pagare.

Con la manovra restrittiva anti-inflazione la FED provocherà un aumento della disoccupazione di circa mezzo punto, e questo potrebbe frenare l’inflazione salariale, dopo che già i prezzi delle materie prime sono in calo. Chi ha un orizzonte temporale di breve periodo, può ricominciare a comprare sulle flessioni, per gli altri ancora presto. Si vedrà in autunno

Con i mercati in rosso profondo, è difficile investire bene: inflazione alta e recessione in crescita sono fattori da non trascurare. L’azionario è ancora la scelta migliore, meglio USA ed emergenti. Intanto prepariamoci al rimbalzino

Proprio quando tutto sembra volgere al peggio, ci sono (pochi ma significativi) segnali che i prezzi abbiano già scontato gli scenari peggiori e che non sia poi così irragionevole aspettarsi un rimbalzo