Avvisi ai Naviganti

In Italia è stata una settimana a tutta birra, con la borsa cresciuta del 2,83%: merito in gran parte del nuovo governo che almeno finora piace ai mercati. Crescono anche la borsa europea (+2%) e quella USA (Dow Jones +1,57%), che beneficiano di un momento di calma dello scontro commerciale fra Cina e America e di un sentiment positivo degli investitori rassicurati dall'abbondante liquidità in circolazione. Sarà vera gloria? Ai posteri l'ardua sentenza. Tutto sembra ancora troppo precario e fragile, troppo esposto ai tweet del biondo e ai tiramenti dei banchieri centrali: meglio non fidarsi

Tutto sommato neanche l'annuncio dell'incarico per un Conte-bis colorato di giallorosso ha smosso i mercati più di tanto: dopo una buona reazione, sono tornate a prevalere le vendite, anche perché dai protagonisti dei negoziati vengono dichiarazioni ondivaghe. L'impressione è che dei mercati alla politica importi davvero poco; l'attenzione è alle poltrone, agli schieramenti, alle elezioni prossime venture, in un clima di campagna elettorale permanente. Tuttavia c'è come un'aria di attesa, con liquidità abbondante e voglia di investire e il sentiment non è negativo, ma vigile e speranzoso

Sbattuta fra Scilla di un ritorno del gialloverde "governo del cambiamento" e Cariddi di un'improbabile accordo demo-stellato, la nave di questo povero paese arranca sempre più vistosamente. Il Nostromo, lieto di aver suggerito prudenza e ormeggio sicuro della liquidità in porto, vede mercati sempre più fibrillanti, sferzati dalle intemperie dei twitt deliranti del biondo padrone del mondo e dalle minacce di nuova recessione. Che fare (parafrasando Lenin)? A parte il piccolo cabotaggio, meglio niente, aspettando tempi migliori. Mala tempora currunt... IL Nostromo

Heri dicebamus… Il Nostromo preferirebbe di gran lunga essersi sbagliato, ma purtroppo dall'ultimo avviso ai naviganti - solo tre giorni di borsa aperta -l'indice ha perso un altro 1,5%, portando il deludente risultato dell'ultimo mese al -9,7%. Per quanto il sentiment sia negativo, nella situazione reale del nostro sistema, un calo del genere in un mese proprio non ci sta: è vero che abbiamo la crisi di governo, è vero che il PIL (dell'Italia, ma anche della Germania e del Regno Unito) è in diminuzione, è vero che il trend non è favorevole, ma onestamente il 10% di diminuzione non ha ragion d

Alla fine è successo quello che tutti si aspettavano: il governo del cambiamento è arrivato a capolinea. I mercati, è noto, non gradiscono l'instabilità politica e da qualche settimana stanno scendendo a rotta di collo. Azioni in netto calo, spread alle stelle, produzione stagnante: l'Italia è un posto in cui investire richiede una buona dose di coraggio e anche al Nostromo non dispiacerebbe trovare nuovi mari da solcare e nuovi approdi, ma come sempre resteremo in porto aspettando tempi migliori. Hic Rhodus hic saltus: e a Rodi conviene ancora stare fermi, con scorte di liquidità (se ne sono

Di giorno tesse la tela, di notte la disfa: un po’ come i mercati in questa mezza estate ballerina. Un passo avanti e due indietro, questo l’andazzo. E non sarebbe neanche male se avessimo la certezza che a fine corsa ci ritroveremo più o meno allo stesso punto, come la coda del maiale che gira gira ma rimane sempre lí. Ma chi può dare simili certezze? Non il Nostromo, che non si sente di escludere che si tratti invece dell’orlo del burrone. E così, per evitare di rimanere con ‘l’uomo nero’ in mano nel pieno di una tempesta, meglio stare liquidi e mordere il freno, fino a che le acque non si

L'anno ha ormai abbondantemente superato la boa di metà percorso, e non si può certo dire che fino ad ora sia stato avaro di soddisfazioni per i naviganti. Dopo le tempeste dello scorso anno, i buoni titoli - sia azionari che obbligazionari - sono cresciuti notevolmente. Molti fanno notare che i multipli delle azioni italiane consentono ancora qualche buono spunto, che la liquidità è abbondante e che lo spread è tutto sommato contenuto. Certo è che ci attende una stagione di grande volatilità, come abbiamo visto anche in settimana. Le discese ardite e le risalite possono portare qualche buona

Tanto tuonò che piovve: il governo in lite continua, con i cantieri bloccati e una nuova (balzana) idea al giorno, la produzione che arranca, lo spread che torna a salire, i venti di guerra dall'Iran che iniziano a farsi sentire forti e chiari, la Fed che annuncia tagli dei tassi più modesti del previsto... Alla fine il calabrone ha smesso di volare e la settimana in borsa segna un calo del 2,5%. Non è un crollo, ma certo un bel segnale di pericolo. In agosto i mercati sono tradizionalmente fiacchi, ma se continuano a scendere qualche schiaffo arriva per forza. Mari mossi, venti deboli e rotte

La tentazione di mollare le àncore e a riprendere la navigazione in mare aperto è obiettivamente molto forte. Un’altra settimana di relativa calma sui mercati, con prezzi ben intonati, liquidità abbondante e spread addirittura in calo; mentre i multipli delle azioni nazionali sono ancora tutto sommato convenienti. Sembrerebbe la situazione ideale per tornare ad investire a pieno regime. Tuttavia il Nostromo non si fida, e continua a raccomandare prudenza. Se proprio vogliamo uscire, meglio rientrare in rada la sera e mantenere le scorte abbondanti. Mordete il freno e restate liquidi. IL

Laocoonte, inascoltato come tutti i profeti di sventura, ammoniva i Troiani a non introdurre il cavallo e li metteva in guardia dai Greci "anche quando portano i doni". Più modestamente, il vostro Nostromo vi consiglia di non farvi tentare dai regali che i mercati ci dispensano con impennate, prezzi ancora ragionevoli e abbondanza di liquidità. Siamo in estate, i volumi sono modesti e il contesto macroeconomico è tutt'altro che rassicurante, specie per l'Italia. Tuttavia, chi volesse fare qualche rapida incursione, dovrà scegliere comunque oggetti di valore, che nel listino non mancano