Molte cose sono successe, e molti eventi importanti sono attesi nei prossimi mesi. E’ il caso di tenerne conto, anche se il mercato pare andare per la sua strada. Focus ancora su azionario USA e Europa, ma non è il caso di schiacciare troppo l’acceleratore
Più che la macroeconomia, per capire come si muoveranno i mercati è importante prevedere quando e come verrà rallentata l’attuale fase di espansione monetaria. Quando i dati sono positivi, paradossalmente si teme che le banche centrali comincino a tirare il freno per evitare l’inflazione, e le borse scendono
Nonostante il complicato momento della situazione politica ed economica mondiale, con crisi globali non ancora risolte e crisi locali di forte intensità, i mercati continuano a reggere botta, grazie alla liquidità che ancora le banche centrali mantengono abbondante ma che nei prossimi mesi dovranno cominciare a ridurre
Più che l’andamento dei contagi, è la politica monetaria che influenza il mercato. Fino al Symposium di Jackson Hole a fine mese, non succederà niente di particolare salvo la volatilità, accentuata dai bassi volumi
Ci manca praticamente tutto: improvvisamente le materie prime sono diventate introvabili, oltre che carissime. Effetti della pandemia, degli errori di strategia e politica industriale, di eventi catastrofici quali siccità, blackout e blocco del Canale di Suez
Nonostante le similitudini, il panorama è molto diverso dagli anni ’70. L’inflazione sta salendo e la scarsità di petrolio preoccupa molti paesi, ma non veniamo da un periodo di boom e piena occupazione, e soprattutto le banche centrali con le politiche espansive evitano strozzature del sistema
Valutare l’economia in tempo di covid comporta un netto cambiamento di approccio rispetto al passato. Obiettivi come il controllo dell’inflazione, debito pubblico, incentivi al lavoro e al reddito vanno completamente ripensati.
Le politiche economiche pubbliche incidono sulle variabili demografiche, e anche le misure coercitive – come nel caso della Cina – possono contribuire a realizzare gli obiettivi di programma. Ma è sempre l’uomo, con i suoi sentimenti e le sue aspettative, a determinare gli eventi economici.
I macrotrends demografici influenzano la domanda, e quindi il reddito, e la produttività. I flussi di migrazione, l’invecchiamento, il livello culturale della popolazione devono essere considerati sia nelle scelte di investimento che in quelle di produzione
Differenziare il portafoglio con asset che in questo periodo sono poco attraenti, è comunque importante per evitare brutte sorprese in caso di improvvise inversioni di tendenza. Una componente, pur limitata, in obbligazioni può essere una sorta di polizza assicurativa. L’importanza di una buona strategia
